OpenAI at Anthropic, Sabay na Papasok sa Capital Market: Ang IPO Race ng AI Giants, Paano Dapat Tumingin ang mga Investor sa Taiwan

Noong unang bahagi ng Hunyo, isang umaga sa San Francisco, halos magkasunod na ginawa ng dalawang pinakasikat na AI company ang isang hakbang: nagsumite sila ng confidential IPO application documents. Sa isang banda ay ang OpenAI na gumawa sa ChatGPT at halos kasingkahulugan na ng salitang "AI"; sa kabilang banda naman ay ang Anthropic na lumikha sa Claude, na ang kita at tubo ay mabilis na humahabol nitong nakaraang taon. Kapag ang dalawang kumpanyang ito ay sabay na pumasok sa Wall Street, hindi lang ito simpleng dalawang transaksyon, kundi ang pormal na pagtanggap ng buong generative AI industry sa pagsusuri ng public market. Para sa mga Taiwanese investor na mahigpit na nakatutok sa AI supply chain, sulit na intindihin ang eksenang ito simula pa lang.

Background ng Kaganapan

Ilang taon nang umiinit ang generative AI craze, at pera sa private market ang laging sinusunog. Ngayon, ang dalawang higante ay halos sabay na nagsumite ng confidential S-1 IPO documents — ang Anthropic noong June 1 at ang OpenAI noong June 8 — na nagpapahiwatig na ang industriya ay lumilipat na mula sa "pag-asa sa venture capital transfusion" patungo sa "pagiging accountable sa public market." Isang malaking watershed ito: pagkatapos mag-IPO, ang mga financial report ay ilalantad sa publiko, at ang kuwento tungkol sa pagsunog ng pera ay kailangang palitan ng patunay ng tubo.

Ang mas nakakaintriga pa ay ang pagbabago sa posisyon ng dalawa. Sa pinakabagong funding round ng Anthropic, umabot sa humigit-kumulang $965 bilyon ang valuation nito, na sandaling nalampasan ang humigit-kumulang $852 bilyon ng OpenAI; samantalang ang OpenAI naman ay napapabalitang naglalayong mag-list sa paligid ng Setyembre 2026, na may valuation sa pagitan ng $730 bilyon hanggang $850 bilyon, bagama't may mga analista ring nagsasabing aabot ito ng hanggang isang trilyong dolyar. Isa itong dikit na kompetisyon, hindi isang one-sided na laban.

Mga Pangunahing Punto ng Pangyayaring Ito

• Sabay na pagsumite ng dalawang higante: Sunod-sunod na nagsumite ng confidential IPO applications ang Anthropic (6/1) at OpenAI (6/8), na posibleng humantong sa bihirang sitwasyon ng sabay na pagpasok sa capital market.
• Nagpapalitan sa unahan sa valuation: Ang kamakailang valuation ng Anthropic ay nasa humigit-kumulang $965 bilyon, na sandaling nalampasan ang tinatayang $852 bilyon ng OpenAI, at maliit lang ang agwat ng dalawa.
• Ang tubo ay nagiging pangunahing naratibo: Napapabalitang umabot sa humigit-kumulang $10.9 bilyon ang kita ng Anthropic sa second quarter at nagtala ito ng unang profitable quarter (operating profit na humigit-kumulang $559 milyon), na nagpabago sa tanong na "Kaya bang kumita ng AI?" mula sa isang tandang pananong patungo sa mga numerong pwedeng pag-usapan.
• Ang product line ang lakas: Ang momentum ng Anthropic ay nagmumula sa Claude Code at enterprise adoption, habang ang OpenAI naman ay may napakalaking consumer base ng ChatGPT pati na ang bagong labas na ChatGPT Work.

Pagsusuri sa Epekto sa Merkado

Para sa mga Taiwanese user: Sa maikling panahon, ang iyong karanasan sa paggamit ng ChatGPT at Claude ay hindi magbabago dahil lamang sa IPO. Ngunit kailangan mong maghanda — ang isang pampublikong kumpanya ay kailangang magpaliwanag ng kita sa mga shareholder. Sa katagalan, ang pagbawas sa libreng quota, pagbabago sa mga bayaring plano, at mas agresibong komersyalisasyon ay mga inaasahang direksyon. Habang tinatamasa ang mga benepisyo, huwag mong ituring na libre ang lahat.

Para sa mga enterprise application: Ang IPO ay nagdudulot ng mas mataas na transparency sa pananalapi at mga kinakailangan sa pamamahala, na sa katunayan ay mabuti para sa mga kumpanyang gumagamit ng AI sa kanilang mga pangunahing negosyo — mas matatasa mo kung gaano katatag ang supplier na ito at kung ito ba ay biglang lulubog. Ngunit tandaan din na ang panggigipit sa komersyalisasyon ay maaaring makita sa enterprise pricing. Sa halip na i-taya ang lahat sa iisang kumpanya, mas mabuting panatilihin ang tiyak na modelo ng flexibility.

Para sa mga investor (kabilang ang sa Taiwan): Ito ang pinaka-direktang bahagi. Ang pag-IPO ng dalawang AI giants ay magiging taunang kaganapan sa pandaigdigang capital market, at ang mga investor sa Taiwan ay makakasali sa pamamagitan ng sub-brokerage o US stock accounts. Ngunit manatiling kalmado: ang mataas na valuation ay nangangahulugan ng mataas na inaasahan, at kapag ang mga pinansyal na ulat ay mas mababa sa inaasahan, ang pagbaba ay magiging matindi. Ang mas kapansin-pansin para sa mga taga-Taiwan ay ang "mga nagbebenta ng pala" — kahit gaano pa sunugin ng mga AI company na ito ang pera para lumawak, ang computing power ay sa huli ay susuportahan ng TSMC at NVIDIA supply chain. Ang ugnayang ito sa Taiwan ay mas totoo kaysa sa pagbili o hindi ng mga stock ng OpenAI.

Mga Trend sa Hinaharap na Pag-unlad

Kung matagumpay na makakapag-IPO ang dalawang higante, magbubukas ito ng pinto sa capital market para sa buong hanay ng mga susunod na AI company, na magpapabilis sa pag-alis sa merkado ng mga hindi epektibo — ang mga may tunay na kita at tubo ang mabubuhay, habang ang mga umaasa lang sa kuwento at nagsusunog ng pera ay mawawalis. Kasabay nito, ang disiplina ng public market ay pipilitin ang buong industriya na lumipat mula sa "walang pakialam sa gastos na paghabol sa kakayahan" patungo sa "paghahanap ng balanse sa pagitan ng kakayahan at kita." Maaaring hindi ito lubos na paborable sa mga user (mababawasan ang mga subsidy), ngunit ito ay kinakailangang hakbang para sa kalusugan ng industriya.

Kongklusyon at Rebyu ng TheAI學院

Ang labanang ito ng dalawang IPO ay sa esensya ay isang ritwal ng pagbibinata para sa generative AI mula sa "pagsunog ng pera para patunayan ang kakayahan" patungo sa "pagkita para patunayan ang halaga." Kung sino ang mauuna sa pag-IPO at kung sino ang mas mataas ang valuation ay ingay lamang; ang tunay na dapat abangan ay kung pipilitin ba ng public market ang isang napapanatiling sagot sa tanong na "Paano ba talaga kumita ang AI?"

Isang linyang rebyu: Ang pag-IPO ng AI duopoly ay isang ritwal ng pagbibinata para sa industriya, maganda man pakinggan ang ingay; sa halip na mamroblema ang mga Taiwanese investor kung makakabili ba sila ng stock ng OpenAI, mas mabuting ibalik ang paningin sa computing power supply chain na mas naiintindihan nila at mas malalim ang kaugnayan.

May panganib ang pamumuhunan, ang nasa taas ay koleksyon ng impormasyon at mga pananaw, hindi payo sa pamumuhunan. Mangyaring suriin nang mag-isa at kumunsulta sa mga propesyonal bago pumasok sa merkado. Gustong ihambing ang mga modelo ng dalawa? Tingnan ang aming Paano pumili sa pagitan ng ChatGPT at Claude; para sa higit pang pagsusuri sa trend ng AI, bisitahin ang Blog.

Mga Pinagmulan ng Impormasyon

Opisyal na kumpidensyal na anunsyo ng S-1 filing ng OpenAI, pati na ang mga pampublikong ulat mula sa CNBC, Fortune, Yahoo Finance at iba pa tungkol sa pag-IPO at valuation ng dalawang kumpanya, na pinag-ugnay at sinuri; ang valuation at mga numerong pinansyal ay mabilis na nagbabago, kaya sumangguni sa mga pormal na dokumento at pinakabagong anunsyo ng bawat kumpanya para sa katumpakan. Inayos batay sa pampublikong impormasyon.