Adakah OpenAI dan Anthropic kedua-duanya akan tersenarai?

Kedua-dua syarikat telah menghantar permohonan penyenaraian S-1 sulit — Anthropic pada 1 Jun 2026 dan OpenAI pada 8 Jun. Ini bermakna mereka telah memulakan proses penyenaraian, tetapi masa dan syarat rasmi untuk mula disenaraikan masih belum dimuktamadkan. OpenAI dilaporkan mensasarkan untuk disenaraikan sekitar September 2026.

Adakah Anthropic benar-benar telah memotong OpenAI?

Dari segi penilaian, ia pernah berlaku seketika. Penilaian pusingan pengumpulan dana terbaharu Anthropic adalah sekitar AS$965 bilion, melebihi OpenAI yang bernilai kira-kira AS$852 bilion; dari segi keuntungan pula, Anthropic dilaporkan menyambut suku keuntungan pertamanya. Walau bagaimanapun, OpenAI masih mempunyai asas pengguna ChatGPT yang besar. Jurang antara kedua-dua pihak adalah kecil, dan masih terlalu awal untuk mengatakan "pemotongan menyeluruh".

Bolehkah rakyat Taiwan membeli saham OpenAI atau Anthropic?

Selepas kedua-dua syarikat itu disenaraikan secara rasmi, pelabur Taiwan secara teorinya boleh mengambil bahagian melalui pesanan perantara saham AS (fuxiuwei) atau akaun broker luar negara. Namun begitu, penilaian tinggi diiringi dengan jangkaan tinggi dan turun naik yang besar, dan penurunan harga boleh menjadi sangat teruk apabila laporan kewangan tidak seperti yang diharapkan. Artikel ini adalah susunan maklumat dan bukan nasihat pelaburan. Sila nilai sendiri risiko dan rujuk kepada pakar sebelum membuat keputusan untuk masuk pasaran.

Apakah kesan ini terhadap rantaian bekalan AI Taiwan?

Tidak kira bagaimana syarikat AI ini berkembang, kuasa pengkomputanan akhirnya bergantung pada rantaian bekalan yang berteraskan TSMC dan Nvidia. Tekanan pengembangan yang dibawa oleh penyenaraian ini sebenarnya mengukuhkan permintaan jangka panjang untuk proses canggih dan cip AI. Hubungan dalam rantaian ini dengan Taiwan adalah lebih langsung berbanding sama ada anda boleh membeli saham gergasi AI tersebut atau tidak.

OpenAI dan Anthropic Berlumba-lumba Masuk Pasaran Modal: Persaingan IPO Dua Gergasi AI, Apa Pandangan Pelabur Taiwan

OpenAI dan Anthropic telah menghantar permohonan senarai sulit secara berturut-turut. Dua gergasi AI ini mungkin memasuki pasaran modal pada masa yang sama. Penilaian Anthropic pernah mengatasi dan menjadi yang pertama meraih keuntungan. Apakah erti persaingan IPO bernilai ratusan bilion dolar ini kepada pelabur Taiwan dan rantaian bekalan AI.

Pada suatu pagi di awal bulan Jun, dua syarikat AI paling berprofil tinggi di San Francisco melakukan perkara yang sama hampir serentak: menyerahkan dokumen permohonan IPO (tawaran awam permulaan) sulit. Di satu pihak ialah OpenAI, pencipta ChatGPT yang hampir sinonim dengan perkataan "AI"; di pihak yang satu lagi ialah Anthropic, pembangun Claude yang mencatatkan lonjakan pesat dari segi hasil dan keuntungan pada tahun lalu. Apabila kedua-dua syarikat ini menuju ke Wall Street secara serentak, ia bukan sekadar mewakili dua transaksi perniagaan, tetapi menandakan seluruh industri AI generatif secara rasmi bersedia untuk menerima penilaian pasaran terbuka. Bagi pelabur Taiwan yang sentiasa memantau rantaian bekalan AI, drama ini amat wajar difahami dari awal hingga akhir.

Latar Belakang Peristiwa

Demam AI generatif telah membara selama beberapa tahun, dan modal sentiasa dibakar dalam pasaran persendirian. Kini, kedua-dua peneraju utama ini hampir serentak menyerahkan dokumen S-1 sulit — Anthropic pada 1 Jun dan OpenAI pada 8 Jun — bermaksud industri ini sedang beralih daripada "disusui oleh modal teroka (VC)" kepada "bertanggungjawab kepada pasaran terbuka". Ini adalah satu titik peralihan: selepas tersenarai di bursa, penyata kewangan mesti didedahkan kepada umum, dan naratif membakar wang mesti ditukar kepada bukti keuntungan.

Apa yang lebih menarik ialah kedudukan relatif kedua-dua gergasi ini sedang berubah. Dalam pusingan pembiayaan terbaharu, penilaian Anthropic mencecah sekitar $965 bilion, pernah memintas nilai OpenAI yang sekitar $852 bilion; manakala OpenAI pula dilaporkan menyasarkan penyenaraian sekitar September 2026, dengan unjuran penilaian antara $730 bilion hingga $850 bilion, sementara sesetengah penganalisis meramalkan ia mampu mencecah paras trilion dolar. Ini adalah persaingan yang seimbang, bukan dominasi sebelah pihak.

Fokus Utama

Serentak Failkan Permohonan: Anthropic (1/6) dan OpenAI (8/6) berturut-turut menyerahkan permohonan IPO sulit, berkemungkinan mencipta situasi jarang berlaku di mana kedua-duanya memasuki pasaran modal secara serentak.
Penilaian Silih Berganti Mendahului: Penilaian terkini Anthropic adalah sekitar $965 bilion, pernah mengatasi nilai OpenAI yang sekitar $852 bilion, dengan jurang antara kedua-duanya agak tipis.
Keuntungan Jadi Naratif Utama: Anthropic dilaporkan mencatatkan hasil suku kedua sekitar $10.9 bilion dan menyambut suku pertama yang mencatatkan keuntungan (pendapatan operasi sekitar $559 juta), mengubah persoalan "adakah AI boleh menjana duit" daripada tanda tanya kepada angka yang boleh dibahaskan.
Barisan Produk Jadi Kekuatan Teras: Momentum Anthropic didorong oleh Claude Code dan penerimaan peringkat syarikat korporat, manakala OpenAI pula memiliki asas pengguna ChatGPT yang besar serta produk baharu ChatGPT Work.

Analisis Kesan Pasaran

Bagi Pengguna Taiwan: Dalam jangka pendek, pengalaman anda menggunakan ChatGPT dan Claude tidak akan berubah hanya kerana penyenaraian ini. Walau bagaimanapun, anda perlu bersedia dari segi mental — syarikat tersenarai mesti bertanggungjawab kepada pemegang saham dari segi keuntungan. Dalam jangka panjang, kuota percuma yang semakin mengecil, pelarasan pelan berbayar, dan pengkomersilan yang lebih agresif adalah arah tuju yang boleh dijangka. Sambil menikmati kelebihan ini, jangan anggap perkhidmatan percuma itu sebagai sesuatu yang pasti.

Bagi Aplikasi Perusahaan: Penyenaraian membawa ketelusan kewangan dan keperluan tadbir urus yang lebih tinggi, yang sebenarnya merupakan satu berita baik bagi syarikat yang menggunakan AI untuk perniagaan teras mereka — anda boleh menilai dengan lebih baik sama ada pembekal ini stabil atau berisiko rebah secara tiba-tiba. Namun, anda juga harus berwaspada bahawa tekanan pengkomersilan mungkin akan mencerminkan kenaikan pada harga versi perusahaan. Daripada mempertaruhkan nasib pada satu syarikat sahaja, adalah lebih baik untuk mengekalkan fleksibiliti model tertentu.

Bagi Pelabur (Termasuk di Taiwan): Ini adalah bahagian yang paling langsung. Penyenaraian dua gergasi AI ini akan menjadi peristiwa besar tahunan dalam pasaran modal global, dan pelabur Taiwan boleh mengambil bahagian melalui akaun pesanan merentas sempadan (sub-brokerage) atau akaun saham AS. Walau bagaimanapun, anda mesti bertenang: penilaian tinggi membawa jangkaan yang tinggi; sebaik sahaja keputusan kewangan gagal memenuhi jangkaan, kejatuhan harganya boleh menjadi sangat merudum. Perkara yang lebih layak diberi perhatian oleh rakyat Taiwan sebenarnya ialah "penjual penyangkul" (penyedia infrastruktur) — tidak kira betapa banyak syarikat AI ini membakar wang untuk berkembang, kuasa pengkomputeran pada akhirnya perlu dibiayai oleh rantaian bekalan TSMC dan Nvidia. Hubungan laluan ini dengan Taiwan adalah jauh lebih nyata berbanding persoalan sama ada anda mampu membeli saham OpenAI atau tidak.

Trend Pembangunan Masa Depan

Jika kedua-dua gergasi ini berjaya disenaraikan, ia akan membuka pintu pasaran modal untuk barisan syarikat AI di belakang mereka, sekali gus mempercepatkan proses penapisan industri — mereka yang mempunyai hasil dan keuntungan sebenar akan terus hidup, manakala yang hanya bergantung pada cerita dan membakar wang akan tersingkir. Pada masa yang sama, disiplin pasaran terbuka akan memaksa seluruh industri beralih daripada "mengejar keupayaan tanpa mengira kos" kepada "mencari keseimbangan antara keupayaan dan keuntungan". Ini mungkin bukan berita baik sepenuhnya untuk pengguna (subsidi akan berkurangan), tetapi ia adalah langkah yang perlu untuk kesihatan industri.

Rumusan & Ulasan Akademi TheAI

Persaingan IPO antara dua gergasi ini pada asasnya adalah satu upacara peralihan usia (coming-of-age ritual) bagi AI generatif, beralih daripada "membakar wang untuk membuktikan keupayaan" kepada "menjana wang untuk membuktikan nilai". Siapa yang tergolong dalam kelompok awal tersenarai dan siapa yang mempunyai penilaian lebih tinggi hanyalah kemeriahan luar; tontonan sebenar ialah sama ada pasaran terbuka akan memaksa jawapan yang mampan tentang "bagaimana AI sebenarnya menjana wang".

Ulasan ringkas: Penyenaraian dua gergasi AI adalah upacara peralihan industri, biarpun meriah; berbanding pelabur Taiwan merungsingkan sama ada mereka boleh membeli saham OpenAI, adalah lebih baik menumpukan kembali pandangan kepada rantaian bekalan kuasa pengkomputeran yang lebih mereka fahami dan mempunyai hubungan yang lebih mendalam.

Pelaburan mempunyai risiko, maklumat dan pandangan di atas adalah sebagai rujukan dan bukan nasihat pelaburan. Sila buat penilaian sendiri dan rujuk kepada pakar sebelum memasuki pasaran. Ingin membandingkan model kedua-dua pihak? Sila lihat panduan kami mengenai Cara Memilih Antara ChatGPT dan Claude; lebih banyak analisis trend AI boleh didapati di Blog.

Sumber Data

Pengumuman rasmi penyerahan S-1 sulit oleh OpenAI, laporan awam daripada CNBC, Fortune, Yahoo Finance, dan lain-lain mengenai penyenaraian serta penilaian kedua-dua syarikat, disemak silang dan disusun; angka penilaian dan kewangan berubah dengan pantas, sila rujuk dokumen rasmi dan pengumuman terkini setiap syarikat sebagai penentu muktamad. Disusun berdasarkan maklumat awam.